人民幣國際化明朗 有色金屬面臨長期壓力昨日，中國證監會主席郭樹清對人民幣資本項目可兌換作出樂觀預期。他說，現階段推動人民幣資本項目可兌換“各方面的條件非常有利”，應積極穩妥有序地推進人民幣資本項目可兌換。周小川則效應表示央行將加強和證監會以及其他金融監管機構的協調配合，一如既往地支持中國資本市場的改革發展。
     著兩條消息放在一起，我們可以看到中央政府金融領域兩位重量級人物的表態為我們描繪了一幅中國資本市場的藍圖：人民幣國際化以及國家化過程中金融市場的配套發展。這說明中央對于人民幣國際化、可兌換的態度已經是非常明朗了。
     我們在前期的評論中曾經重點論述過人民幣國際話對于大宗商品的影響，基本邏輯就是：人民幣國際化的背景是中國不再會出現持續的貿易順差以及中國勞動力供給拐點的到來使得出口減少對于就業問題的壓力大大減輕。在這種背景下，最直接的影響就是中國將不會向世界繼續提供廉價的資金，這意味著美國將在未來迎來加息。而一旦加息周期開始，自中國改革開放開始的全球資本盛宴也將告一段落。
     當然，這是從長期的角度來論述大宗商品的價格運行，短期來看，不排除在歐債危機惡化的背景下，美聯儲再度推出QE3，一旦其推出，那么大宗商品可能在短期迎來新的亢奮，但這一亢奮恐怕將是回光返照，其下行的趨勢將會在后面加速到來。
     如果我們認為大宗商品確實已經到頭，比如原油很難站上120美金，銅6萬之上就是高位，那么后市我們的操作思路就是以逢高放空為主。
     目前，我們要面臨的問題是，銅價會如何運行，這個問題很難直接回答，但我們可以換一種思路來看。如果統計在目前的位置反彈，那么反彈幅度有多高?；剡^頭來看，自從去年銅價下行開始，其主要運行區間就是6萬下方，假如其未來會重返6萬上方，那么在技術上，下方會有一個非常堅實的底部，那么銅價將飆升，但我們實在找不出能夠支撐銅價如此運行的理由。因此，我們傾向于銅價不會重上6萬，而由此推論來的是，6萬下方最近的阻力位在5萬7千，也就是，銅價如果反彈超過5萬7千都將是無源之水無本之木。
     這樣，我們的后市操作思路就比較明確了，堅持逢高放空的操作思路，初步目標位設定在銅價反彈至56500-57000一帶，如果發生虧損，準備2000個點的虧損區間，而一旦銅價下行，我們可以認為至少會有5000點的跌幅，這樣的風險收益比還是可以接受的。
     當然，這一切建立在銅價出現反彈的基礎上，如果銅價在目前的位置繼續下行，那么我們依舊建議持有空單，也是到，知道銅價反彈，繼續尋找機會逢高放空。逢低做多，風險較高，操作難度比較大，可能比較適合某些技術高手，但是對于我這樣的分析師，有點勉為其難。